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3月份PMI重拾升势 输入性通胀压力渐增
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导读: 无论是中国官方还是汇丰(HSBC)公布的中国3月份制造业PMI,均显示我国3月份制造业运行情况相比2月份有较大反弹。 昨日(4月1日),中国物流与采购联合会(CFLP)和国家统计局联合公布,中国制造业采购经理指 ...
无论是中国官方还是汇丰(HSBC)公布的中国3月份制造业PMI,均显示我国3月份制造业运行情况相比2月份有较大反弹。
昨日(4月1日),中国物流与采购联合会(CFLP)和国家统计局联合公布,中国制造业采购经理指数(PMI)为55.1%,比上月上升3.1个百分点,连续13个月保持在50%以上。汇丰公布的中国3月份制造业PMI为57.0%,为自2004年4月以来的调查历史第三高位。
汇丰中国首席经济师屈宏斌表示,3月的PMI数据显示“经济过热的迹象更加明显。”他认为,政策层应软管接头该高度关注经济过热迹象愈加明显可能带来的风险。
CF建成70条生产线LP则在分析中明确指出,大宗商品价格开始从低位反弹,重新进入上行通道,我国面临的输入性通胀呈上升趋势。
反弹幅度略低于同期工业转强可能性仍大
在官方PMI的11个分项指数中,所有指数均比上月上升,且多数指数升幅较大。但这一反弹幅度与往年同期相比,并不算大。
兴业银行首席经济学家鲁政委分析说,官方PMI虽大幅上行,但难言超强。从历史数据看,历年3月制造业PMI均会较2月强劲反弹。“反弹幅度多数稳定在3.0~3.4个百分点之间,今年反弹3.1个百分点,与往年相比并不算太高。”
值得注意的是,今年2月份官方PMI曾较上月回落3.8个百分点,创12个月以来新低,同时也处历史同期较低水平;与其他年份3月PMI比较,今年PMI仅高于危机时期的2009年3月,但低于其他年份的同月水平。
另一方面,官方PMI的生产指数显示工业生产稳步回升,但扩展并不快。3月份生产指数为58.4%,比上月上升4.1个百分点。鲁政委指出,从生产指数历年3月的上行幅度来看,今年3月上行幅度为历年同期最低,说明目前制造业生产规模的扩张不快。
“不过,这并不意味着工业生产转弱,未来几个月内工业生产转强的可能性较大。”鲁政委指出,采购量指数、从业人员数反弹幅度高于历史同期,进口指数及原材料库存指数均位于高点,说明企业对未来预期依然乐观,说明生产具有可持续性。
数据显示,今年3月采购量指数反弹6.2个百分点,从业人员指数反弹3.0个百分点,均高于往年同期均值;同时,进口指数创2008年5月以来新高。另外,积压订单指数本月强劲上升4.9个百分点至52.0,重回50上方,反弹幅度也高于历年同期均值。
购进价格持续上涨原料涨价还有空间
3月份最值得关注的指数仍然是购进价格指数。
官方PMI中以购进价格指数为最高,达到65.1%。汇丰PMI中的投入价格也已连续九个月上涨,且涨幅略大于上月,显示制造业的投入成本整体呈上升态势,且升幅显著。受访厂商普遍表示,原料涨价,尤其是钢铁和石油相关产品,是导致成本上升的主要因素。
CFLP表示,20个行业中,有管件球阀15个行业的购进价格指数高于60%,其中4个行业达到70%以上。CFLP副会长蔡进透露,这4个行业中,钢铁行业尤其是黑色金属居首,购进价格指数达79%。这与汇丰调采取全数字技术查结果不谋而合。其次为纺织业,达到74.5%;第三是造纸印刷及文教体育用品制造业,受开学等季节性因素影响;第四为金属制品制造业,属于小行业,对居民生活和经济运行影响较小。
蔡进分析说,钢铁行业主要由于国外进口铁矿石等原材料价格上涨;纺织行业也有国外原材料涨价因素,另一方面则是由于出口增加导致的原料价格上涨。透闪石p>
CFLP在分析物价走势时指出,原材料、能源类价格上涨压力较大;国际原油、金属、铁矿石等大宗商品价格开始从低位反弹,重回上行通道,我国面临的输入性通胀呈上升趋势。同时,西南五省区旱情继续蔓延,目前上海、重庆等已出现局部的粮价上涨现象。如果粮价不稳,会带来新的物价上涨压力。
“3月购进价格指数上行4.0个百分点,预示3月PPI环比仍将显著高于2月的0.4%,可能升至0.8%。”鲁政委分析认为,PPI同比涨幅可能接近6.4%左右。
蔡进预计,原材料价格还有上涨空间,目前价格仍不及危机前的水平。如纺织业,在低水平上的购进价格上涨较大尚属正常;且危机过后出现价格回升往往是基本规律,有合理的一面。
“值得担忧的是,虽然原料价格可以适度回升,但不能短时间内持续涨幅过快,否则对市场仿木砖影响很大,并加大通胀压力。”蔡进认为,一定要关注石油、煤炭、铁矿石等我国依赖程度较大的初级能源产品的价格上涨过快,加大宏观调控力度,管理好国外输入型通胀。
另外,CFLP还提醒应注意国际“热钱”流入,以及由汇率变化带来的价格波动风险。
进出口指数双上行出口波动性需警惕
3月份制造业进出口指数双双上升。本月进口指数为53.7%,比上月上升4.6个百分点;新出口订单指数为54.5%,比上月上升4.2个百分点。
尽管进出口指数表现尚好,但CFLP认为出口指数的走势并不稳定,波动性较大。CFLP指出,3月份的上升可能是即期偶发因素影响,并不一定具有趋势性。另外国际环境更为复杂,尤其是国际上针对我国的贸易摩擦不断扩大。
CFLP担忧有关国家将会加大力度,对继续保持贸易顺差的我国进行打压,使贸易摩擦常态化。“目前有关国家针对我国的贸易摩擦不断加剧,其频率、强度、手段和进1步调动商家的积极性内容都不断升级,对此要引起足够警惕。”
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